Финансовый менеджмент

1. Цели, задачи и содержание финансового менеджмента

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.

Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.

Основные задачи финансового менеджмента:

1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.

2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.

4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.

5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.

Сущность финансового менеджмента: сферы влияния, субъекты и объекты управления

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.

Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.

Сферы финансового менеджмента:

1.Финансовый анализ и планирование, а также финансовое прогнозирование:

Оценка и анализ активов и источников их формирования;

Оценка величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания экономического потенциала компании и расширения ее деятельности;

Оценка источников дополнительного финансирования;

Формирование системы контроля за составлением и эффективным использованием финансовых ресурсов.

2. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами:

Оценка объема требуемых финансовых ресурсов;

Выбор форм их получения;

Оценка степени доступности и времени получения этих ресурсов;

Оценка стоимости обладания данным видом ресурсов (%, дисконт и др.);

Оценка риска, ассоциируемого с данным источником финансирования.

3. Распределение и использование финансовых ресурсов:

Анализ и оценка долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера;

Оптимальность времени трансформирования финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные);

Целесообразность и эффективность вложений в основные средства, нематериальные активы и формирование их рациональной структуры;

Оптимальное использование оборотных средств;

Обеспечение эффективности финансовых вложений.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1) управляемая подсистема (объект управления)

2) управляющая подсистема (субъект управления).

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия.

Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:1) Денежный оборот;2) Финансовые ресурсы;3) Кругооборот капитала;4) Финансовые отношения.

Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются: 1) Кадры (подготовленный персонал);2) Финансовые инструменты и методы;3) Технические средства управления;4) Информационное обеспечение.

Информационное обеспечение финансового менеджмента

Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения. От качества используемой в процессе принятия решений информации в значительной степени зависят объем затрат финансовых ресурсов, уровень прибыли, рыночная стоимость предприятия.

Информационная система – это функциональный комплекс, который обеспечивает процесс непрерывного подбора информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

Информационная система финансового менеджмента призвана обеспечивать информацией не только управленческий персонал, но и внешних пользователей.

Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений предъявляет высокие требования к ее качеству.

К информационной системе предъявляются следующие требования:

Значимость;

Полнота;

Достоверность;

Своевременность;

Понятность;

Сопоставимость;

Эффективность.

Конкретные показатели этой системы формируется из внешних и внутренних источников.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на четыре группы:

1. показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны;

2. показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка;

3. показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов;

4. нормативно-регулирующие показатели.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников, делится на три группы:

1. показатели финансовой отчетности;

2. показатели управленческого учета;

3. нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия.

Построение на предприятиях информационных систем финансового менеджмента неразрывно связано с внедрением на предприятиях автоматизированных информационных технологий управления финансовой деятельностью. Применение таких технологий предполагает использование разнообразного программного обеспечения, современных средств вычислительных устройств.

Вместе с тем следует учесть, что высокая степень автоматизации финансовой системы усиливает риск снижения ее безопасности. В связи с этим необходимо создавать соответствующие системы защиты информации.

Книга: Финансовый менеджмент: конспект лекций (КНЭУ) / Поддерьогин.

2.2. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

При рассмотрении этого вопроса следует иметь в виду, что эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от информационного обеспечения. От качества информации, используемой для принятия управленческих решений в значительной мере зависит объем расходования финансовых ресурсов, уровень прибыли, рыночная стоимость предприятия, альтернативность выбора инвестиционных проектов и имеющихся финансовых инструментов и другие показатели, которые характеризуют уровень благосостояния собственников и персонала, темпы развития предприятия и т.д.

Система информационного обеспечения (информационная система) финансового менеджмента представляет собой непрерывный и целенаправленный отбор соответствующих информационных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия.

Информационная система финансового менеджмента предназначена обеспечивать необходимой информацией не только управленческий персонал и собственников самого предприятия, но и удовлетворять интересы широкого круга внешних ее пользователей. Основными пользователями финансовой информации являются внутренние и внешние пользователи.

Внешние пользователи используют лишь ту часть информации, которая характеризует результаты финансовой деятельности предприятия и его финансовое состояние. Большая часть этой информации сосредоточена в офіціальній финансовой отчетности, которая предоставляется предприятием.

Внутренние пользователи кроме вышеназванной используют значительный объем информации о финансовой деятельности предприятия, которая является коммерческой тайной.

Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений обусловливает высокие требования к ее качеству при формировании информационной системы финансового менеджмента, среди которых выделяют требования к ее значимости, полноты, своевременности, достоверности, понятности, співставимості, эффективности.

1. Значимость, которая определяет, на сколько привлечена информация влияет на результаты финансовых решений, в первую очередь, в процессе формирования финансовой стратегии предприятия, разработки целенаправленной политики по отдельным аспектам финансовой деятельности, подготовки текущих и оперативных финансовых планов.

2. Полнота, которая характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и принятия оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

3. Достоверность, которая определяет, на сколько информация, которая формируется, адекватно отражает реальное состояние и результаты финансовой деятельности, правдиво характеризует внешнюю финансовую среду, нейтральна по отношению ко всем категориям потенциальных пользователей и перевіряєма.

4. Своевременность, которая характеризует соответствие формируемой информации в ее потребности за период ее использования. Отдельные виды информативных показателей “живут” в его информационной системе в неизменном качественном выражении лишь один день (например, курс иностранных валют, отдельных фондовых и денежных инструментов на финансовом рынке), другие - месяц, квартал и др.

5. Понятность, которая определяется простотой ее построения, соответствием определенным стандартам представления и доступностью понимания теми категориями пользователей, для которых она предназначена. Не следует однако смешивать требования понятности информации для конкретной категории пользователей с ее универсальной доступностью для понимания всеми участниками финансовой деятельности предприятия, потому что не все из них могут иметь достаточный уровень квалификации для адекватной ее интерпретации.

6. Сопоставимость, которая определяет возможность сравнительной оценки стоимости отдельных активов и результатов финансовой деятельности предприятия во времени, возможность проведения сравнительного финансового анализа предприятия с аналогичными хозяйствующими субъектами и т.п. Такая співставимість обеспечивается идентификацией определения отдельных информативных показателей и единиц их измерения, использованием соответствующих национальных и международных стандартов финансовой отчетности, последовательностью и стабильностью методов учета финансовых показателей на предприятии.

7. Эффективность, которая означает, что затраты на привлечение отдельных информативных показателей не должны превышать эффект, который будет получен в результате их использования при подготовке и реализации соответствующих управленческих решений.

Состав системы информационного обеспечения финансового менеджмента, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования, объемом и степенью диверсификации финансовой деятельности и рядом других условий.

Конкретные показатели системы информационного обеспечения формируются за счет внутренних и внешних источников информации. В разрезе каждой из этих групп источников вся совокупность показателей, включаемых в информационную систему финансового менеджмента подлежит предварительной классификации.

А. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников. Делится на четыре группы:

1. Показатели, характеризующие общее экономическое развитие страны, которые в свою очередь делятся на:

а) показатели макроэкономического развития;

б) показатели отраслевого развития.

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка, а именно:

а) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка ценных бумаг (рынка фондовых инструментов);

б) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка денежных инструментов.

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов, среди которых выделяют следующие группы:

а) банки; б) страховые компании; в) поставщики продукции; г) покупатели продукции; д) конкуренты.

4. Нормативно-регулирующие показатели. Показатели этой группы формируются, как правило, в разрезе следующих блоков:

а) нормативно-регулирующие показатели по различным направлениям финансовой деятельности предприятия;

б) нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка.

Б. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников. Делится на три группы:

1. Показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты финансовой деятельности по предприятию в целом. Система информативных показателей этой группы широко используется как внешними, так и внутренними пользователями. Она применяется в процессе финансового анализа, планирования, разработки финансовой стратегии и политики по основным аспектам финансовой деятельности, дает наиболее агрегированное представление о результатах финансовой деятельности предприятия. Формирование системы показателей этой группы основано на данных финансового учета предприятия.

Преимуществами показателей этой группы является их унифицированность, потому что они базируются на общепринятых стандартизированных принципах учета (что позволяет использовать типовые технологии и алгоритмы финансовых расчетов по отдельным аспектам формирования и распределения финансовых ресурсов, а также сравнивать эти показатели с другими аналогичными предприятиями).

В то же время, информационная база, которая формируется на основе финансового учета, имеет и отдельные недостатки, основными из которых являются: отражение информативных показателей лишь по определению в целом (что не позволяет использовать ее при принятии управленческих решений по отдельным сферам финансовой деятельности); низкая периодичность разработки (как правило, один раз в квартал, или в год); использование только стоимостных показателей (это затрудняет анализ влияния изменения цен на формирование финансовых ресурсов).

В состав этой группы показателей входят:

а) показатели, которые обязательно отражаются в балансе предприятия;

б) показатели, которые отражаются в отчете о финансовых результатах;

в) показатели, которые отражаются в отчете о собственном капитале и отчете о движении денежных средств.

2. Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности отдельных структурных подразделений предприятия. Формирование системы показателей этой группы строится на данных управленческого учета, который должен быть организован на предприятии.

Этот вид учета получил развитие в связи с переходом предприятий нашей страны к общепринятой в международной практике системы бухгалтерского учета, который позволяет существенно дополнить финансовый учет. Он представляет собой систему учета всех необходимых показателей, формирующих информационную базу оперативных управленческих решений и планирования деятельности предприятия в следующем периоде.

В сравнении с финансовым управленческий учет имеет следующие преимущества: он отражает не только стоимостные, но и натуральные значения показателей (а потому и тенденции изменений цен на сырье, продукцию); периодичность предоставления результатов управленческого учета полностью соответствует потребности в информации для принятия оперативных управленческих решений; этот учет может быть структуризований в любом разрезе - по центрам ответственности, видам финансовой деятельности и др. Результаты этого учета являются коммерческой тайной предприятия и не должны предоставляться внешним пользователям.

Показатели группируются по следующим признакам:

а) по сфере деятельности предприятия (операционная, инвестиционная, финансовая);

б) по центрам ответственности;

в) по географическому расположению;

г) по виду конечной продукции и т.д.

3. Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия. Эти показатели формируются непосредственно на предприятии по следующим двум блокам:

а) система внутренних нормативов, регулирующих финансовое развитие предприятия. В эту систему включаются нормативы отдельных видов активов предприятия, нормативы соотношения отдельных видов активов и структуры капитала, нормативы удельного расхода финансовых ресурсов и затрат и т.п.;

б) система плановых показателей финансового развития предприятия. В состав показателей этого блока включается вся совокупность показателей текущих и оперативных финансовых планов всех видов.

Использование всех представленных показателей, происходящих из внешних и внутренних источников позволяет создать на предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения финансового менеджмента, ориентированную как на принятие стратегических финансовых решений, так и на эффективное текущее управление финансами предприятия.

1.	Финансовый менеджмент: конспект лекций (КНЭУ) / Поддерьогин.

2.	1.2. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.

3.	1.3. Стратегия и политика финансового менеджмента.

4.	2.1. Организационное обеспечение финансового менеджмента.

5.	2.2. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

6.	2.3. Системы и методы внутреннего финансового контроля.

7.	3.1. Информационно-методологическое обеспечение управления прибылью.

8.	3.2. Прогнозирование и планирование денежных потоков предприятия как основа модели управления денежными потоками.

9.	3.3. Оценка эффективности модели управления денежными потоками.

10.	4.1. Необходимости и сущность определение стоимости денег во времени.

11.	4.2. Будущая стоимость денег и ее определение.

12.	4.3. Настоящая стоимость денег и ее определение.

13.	4.4. Оценка будущей и текущей стоимости денег с учетом фактора инфляции.

14.	5.1. Информационно-методологическое обеспечение управления прибылью

15.	5.2. Ценовая политика предприятия и ее влияние на формирование доходов.

16.	5.3. Управление затратами предприятия

17.	5.4. Методы оптимизации абсолютной величины затрат предприятия.

18.	5.5. Основные методы и технологии планирования и прогнозирования прибыли предприятия.

19.	5.6. Финансирование предприятия за счет прибыли (самофинансирование).

20.	6.1. Состав и структура активов предприятия.

21.	6.2. Содержание и задачи управления оборотными активами.

22.	6.3. Управление текущими финансовыми потребностями предприятия.

23.	6.4. СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ

24.	6.5. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ

25.	6.6. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

26.	6.7. УПРАВЛЕНИЕ НЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

27.	7.1. Капитал предприятия и его сущность

28.	7.2. Виды капитала предприятия

29.	7.3. Понятие структуры капитала

30.	7.4. Теории структуры капитала

31.	8.1. Сущность и формы инвестиций

32.	8.2. Классификация инвестиций предприятий

33.	8.3. Управление капитальными инвестициями

34.	8.4. Оценка эффективности инвестиционных проектов

35.

36.	8.6. Управление финансовыми инвестициями

37.

Одно из наиболее емких определений информации звучит так: информация - это сведения, уменьшающие неопределенность в той области, к которой они относятся. Иными словами, не любые сведения можно квалифицировать как информацию, а лишь те, которые раскрывают объект внимания с какой-либо новой, ранее неизвестной стороны. Информация сама по себе не существует, существуют данные, из которых можно почерпнуть информацию.

К исходным данным, потенциально несущим информацию, предъявляются различные требования, в том числе:

1) значимость, которая определяет, насколько привлекаемая информация влияет на результаты финансовых решений;
2) полнота, которая характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и принятия управленческих решений;
3) достоверность, которая определяет, насколько формируемая информация адекватно отражает реальное состояние и результаты финансовой деятельности, характеризует внешнюю финансовую среду. Достоверность в значительной степени определяется надежностью источника (например, данные бухгалтерского учета и данные, циркулирующие на фондовом рынке);
4) своевременность, которая характеризует соответствие формируемой информации потребности в ней по периоду ее использования. Для финансового менеджмента имеют значение не данные вообще, а данные в нужном объеме и в нужное время;
5) понятность, которая определяется простотой ее построения, соответствия и определенным стандартом представления доступностью понимания теми категориями пользователей, для которых она предназначена;
6) релевантность (избирательность), определяющая достаточно высокую степень используемости формируемой информации в процессе управления финансовой деятельностью предприятия;
7) сопоставимость, которая определяет возможность сравнительной оценки стоимости и результатов финансовой деятельности, возможность проведения сравнительного финансового анализа предприятия;
8) эффективность, которая означает, что затраты по привлечению определенных информационных показателей не должны превышать эффект, получаемый в результате их использования;
9) необходимая достаточность, которая отражает необходимые для конкретного предприятия объем и точность информации. Содержание системы информационного обеспечения финансового менеджмента, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования и др.

Основу информационного обеспечения составляет информационная база, в состав которой входят пять укрупненных блоков (рис. 1.3).

Рис. 1.3.

Первый блок включает в себя законы, постановления и другие нормативные акты, положения и документы, определяющие правовую основу финансовых институтов, рынка ценных бумаг.

Во второй блок входят нормативные документы государственных органов (Министерства финансов Российской Федерации (Минфин России), Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ) и др.), международных организаций и различных финансовых институтов, содержащие требования, рекомендации и количественные нормативы в области финансов к участникам рынка (положение о выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, сообщения Минфина России о различных процентных ставках и т.п.).

Третий блок включает бухгалтерскую отчетность, которая является наиболее информативным и надежным источником, характеризующим имущественное и финансовое положение предприятия.

Четвертый блок составляют сведения финансового характера, публикуемые органами государственной статистики, биржами и специализированными информационными агентствами. Стоит отметить, что этот раздел информационного обеспечения пока еще недостаточно развит в России, хотя, по опыту развитых стран, именно он является наиболее существенным для принятия решений в области управления финансами.

Пятый блок содержит сведения, не имеющие непосредственного отношения к информации финансового характера или генерируемые вне какой-либо устойчивой информационной системы (например, официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность, данные аудиторских компаний, данные, публикуемые в различных средствах массовой информации, неофициальные данные и т.п.).

По аналитическим возможностям рассмотренные источники информации можно разделить на две большие группы:

1) характеризующие собственное имущественное и финансовое положение предприятия;
2) характеризующие окружающую среду (прежде всего рынок ценных бумаг).

Основу первой группы составляет бухгалтерская отчетность, основу второй - статистическая финансовая информация.

Для финансового менеджера наибольшую ценность имеет бухгалтерская отчетность. Согласно ст. 2 Федерального закона от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» бухгалтерская отчетность - это «единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляющаяся на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам».

Статьей 13 Закона о бухгалтерском учете определен состав бухгалтерской отчетности коммерческой организации:

? бухгалтерский баланс;
? отчет о прибылях и убытках;
? приложения к ним, предусмотренные нормативными актами;
? аудиторское заключение;
? пояснительная записка.

С 1 января 2004 г. организации должны формировать годовую бухгалтерскую отчетность в соответствии с утвержденным приказом

Этим приказом были утверждены новые формы промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности:

? бухгалтерский баланс (ф. № 1);
? отчет о прибылях и убытках (ф. № 2);
? отчет об изменениях капитала (ф. № 3);
? отчет о движении денежных средств (ф. № 4);
? приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5);
? отчет о целевом использовании полученных средств (ф. № 6).

Новые формы вводятся начиная с бухгалтерской отчетности за

2003 г. (и. 6 приказа о формах бухгалтерской отчетности).

В бухгалтерскую отчетность должны включаться показатели, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатов деятельности и изменениях в ее финансовом положении.

При этом следует иметь в виду, что отдельные показатели, которые недостаточно существенны для того, чтобы требовалось их отдельное представление в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках, могут быть достаточно существенными, чтобы представляться обособленно в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Организация может представлять дополнительную информацию, сопутствующую бухгалтерской отчетности, если исполнительный орган считает ее полезной для заинтересованных пользователей при принятии экономических решений. В ней раскрываются динамика важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации за ряд лет; планируемое развитие организации; предполагаемые капитальные и долгосрочные финансовые вложения; политика в отношении заемных средств, управления рисками; деятельность организации в области научно-исследовательских работ; природоохранные мероприятия; иная информация.

В бухгалтерском балансе (ф. № 1) отражается состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах: по составу (виду) имущества и по источникам формирования (финансирования). Главное - чтобы соблюдались общие требования, установленные в Положении по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденном приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н (ПБУ 4/99):

? достоверность и полнота отчетности;
? целостность (в отчетность предприятия должны входить данные по всем филиалам, даже если они имеют обособленный баланс);
? существенность (показатели, способные повлиять на принятие решений пользователями отчетности, должны отражаться отдельно);
? сопоставимость (информация должна показываться как минимум за два года - отчетный и предшествующий);
? последовательность (единообразное применение учетных процедур в течение длительного промежутка времени) и т.п.

За счет того, что из ф. № 1 исключено большинство расшифровок, объем баланса сократился вдвое. Теперь основные показатели здесь отражаются суммарно, а детализировать их нужно будет только в годовом приложении к бухгалтерскому балансу (ф. № 5). Тем не менее ни одна составляющая не должна выпасть из сводных строк актива и пассива. Поэтому коротко напомним, какие основные элементы включаются в каждый раздел нового баланса.

Раздел I. Внеоборотные активы

Строка «Нематериальные активы». Состав нематериальных активов приводится в Положении по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов», утвержденном приказом Минфина России от 16 октября 2000 г. № 91 н (ПБУ 14/2000). В него входят:

? объекты интеллектуальной собственности, исключительные права на которые принадлежат организации и которые используются в производственной или управленческой деятельности фирмы более одного года;
? организационные расходы (затраты, связанные с образованием организации и признанные вкладом учредителя в уставный капитал);
? деловая репутация предприятия (разница между покупной ценой фирмы как имущественного комплекса и стоимостью всех ее активов и обязательств по бухгалтерскому балансу).

В балансе отражается остаточная стоимость нематериальных активов, т.е. разница между остатками, которые числятся на счетах 04 «Нематериальные активы» и 05 «Амортизация нематериальных активов». Если при начислении амортизации счет 05 не используется (п. 21 ПБУ 14/2000), то в баланс переносится остаток по счету 04 на отчетную дату.

По строке 120 «Основные средства» отражается имущество, которое учитывается на одноименном счете 01. Основные средства в балансе тоже показываются по остаточной стоимости, т.е. за вычетом начисленной амортизации, которая накапливается на счете 02 «Амортизация основных средств».

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет основных средств», утвержденному приказом Минфина России от 30 марта 2001 г. № 26н (ПБУ 6/01), основной критерий, которому должно отвечать имущество, включенное в состав основных средств, - это срок полезного использования в качестве средств труда. Этот срок не может быть меньше одного года. Таким образом, на счете 01 независимо от стоимости нужно учитывать любое имущество со сроком службы более 12 месяцев. Причем ПБУ 6/01 предусматривает, что основные средства стоимостью не более 10 тыс. руб. за единицу, а также книги, брошюры и другие печатные издания можно списывать на затраты по мере их передачи в эксплуатацию без начисления амортизации.

По строке «Незавершенное строительство » показываются остатки по счетам 07 «Оборудование к установке» и 08 «Вложения во внеоборотные активы». Кроме того, здесь отражаются авансы, выданные застройщикам, и другие авансовые платежи, связанные с осуществлением капиталовложений (счет 60).

В частности, здесь показываются:

? затраты по незаконченному капитальному строительству;
? затраты на приобретение объектов основных средств (нематериальных активов), которые еще не введены в эксплуатацию и окончательная стоимость которых еще не сформирована;
? стоимость оборудования, не переданного для монтажа (переданного для монтажа, но окончательно не смонтированного), и др.

Незавершенными капитальными вложениями признаются и основные средства, право собственности на которые еще не оформлено необходимыми документами (п. 41 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Минфина России от 29 июля 1998 г. № 34н). Например, до тех пор, пока владелец не получит свидетельства о государственной регистрации своих прав на объект недвижимости, стоимость этого объекта должна отражаться на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы».

При заполнении стр. 135 «Доходные вложения в материальные ценности » используются данные, отраженные на одноименном счете 03. Здесь учитывается стоимость имущества, которое фирма собирается передать в аренду, лизинг или в прокат. Здесь же учитываются и объекты жилого фонда, используемые для извлечения дохода.

Если имущество, учтенное на счете 03, не используется по первоначальному назначению, его стоимость переносится на счет 01 или

10. Данные о стоимости такого имущества по стр. 135 не отражаются.

По строке 140 «Долгосрочные финансовые вложения » показывается сумма инвестиций предприятия (на срок более одного года) в ценные бумаги, в уставные капиталы других организаций, а также сумма предоставленных долгосрочных займов. Для заполнения этой строки баланса используются данные, отраженные на счетах 58 «Финансовые вложения» и 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги». При этом раскрывать состав инвестиций (вложения в дочерние, зависимые или другие организации) не нужно.

Новая строка, впервые появившаяся в балансе, - стр. 145 «Отложенные налоговые активы». Ее появление связано с принятием Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль», утвержденного приказом Минфина России от 19 ноября 2002 г. № 114н (ПБУ 18/02).

Согласно ПБУ 18/02 отложенный налоговый актив - это положительная разница между реальным налогом на прибыль и условным налогом, исчисленным с балансовой прибыли. Отложенный актив показывает, на сколько нужно будет уменьшить сумму этого «искусственного» налога в следующих отчетных периодах.

Отложенный актив представляет собой произведение ставки налога на вычитаемую временную разницу. В свою очередь, вычитаемая временная разница - это доходы или расходы, которые учитываются при формировании бухгалтерской прибыли в текущем, а налогооблагаемой - в следующих отчетных периодах.

Раздел II. Оборотные активы

По строке 210 «Запасы» отражается общая стоимость всех материальных запасов и затрат организации. Эти активы по-прежнему должны быть расшифрованы.

Для заполнения строки об остатках сырья и материалов надо использовать данные счетов 10 «Материалы» и 16 «Отклонение в стоимости материальных ценностей». На счете 10 отражается стоимость имеющихся на предприятии сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, ГСМ, тары, запчастей и т.п.

Все материально-производственные запасы отражаются в бухгалтерском учете по фактической себестоимости (п. 5 Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов», утвержденного приказом Минфина России от 9 июня 2001 г. № 44н (ПБУ 5/01)).

По строке 250 «Краткосрочные финансовые вложения » отражаются вложения предприятия в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также в займы, предоставленные другим предприятиям, на срок не более одного года. Этот показатель больше не расшифровывается.

Показатель, который отражается по стр. 260 «Денежные средства », представляет собой сумму наличных и безналичных средств, числящихся в кассе, на расчетных, специальных и валютных счетах, а также денежных документов и переводов в пути.

Эта строка заполняется в результате сложения остатков по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках» и 57 «Переводы в пути».

Если предприятие располагает денежными средствами в иностранной валюте, то при составлении баланса они пересчитываются в рубли. Пересчет проводится по официальному курсу Банка России, установленному на конец отчетного периода.

Раздел III. Капитал и резервы

По строке 410 «Уставный капитал » отражается сумма уставного капитала организации. Этот показатель должен соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах фирмы и отраженному по кредиту счета 80. Уменьшение или увеличение уставного капитала фиксируется в балансе только после того, как в учредительные документы будут внесены соответствующие изменения. Уставный капитал учреждаемого акционерного общества (ЗАО или ОАО) представляет собой сумму номинальной стоимости акций этого общества, распределенных между его акционерами. Минимальный размер уставного капитала на дату регистрации нового ЗАО должен составлять 10 тыс. руб., ОАО - 100 тыс. руб.

Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью (ООО) - это сумма номинальной стоимости долей, распределенных между участниками общества. Минимальный размер уставного капитала на дату регистрации нового ООО должен составлять 10 тыс. руб.

В строке 420 «Добавочный капитал» отражаются:

? увеличение стоимости основных средств после их переоценки;
? эмиссионные доходы (доходы, полученные при продаже собственных акций по цене, превышающей их номинальную стоимость), т.е. кредитовый остаток по счету 83.

По строке 430 «Резервный капитал » отражается резервный капитал, который может состоять из двух частей: резервов, образованных в соответствии с законодательством, и резервов, образованных в соответствии с учредительными документами (кредитовое сальдо по счету 82).

В соответствии с требованиями законодательства акционерные общества формируют резервный капитал. С 1 января 2002 г. размер резервного фонда должен быть не менее 5% уставного капитала (ст. 35 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»). Акционерные общества должны ежегодно отчислять в этот фонд не менее 5% своей чистой прибыли. Отчисления прекращаются, когда фонд достигнет размера, установленного уставом общества.

Помимо этого, и акционерные общества, и ООО могут создавать резервы в соответствии с положениями своего устава. Такие резервы создаются за счет нераспределенной прибыли организации.

Вместо строк «Нераспределенная прибыль прошлых лет», «Непокрытый убыток прошлых лет» (остатки по счету 84), а также вместо строк «Нераспределенная прибыль отчетного года», «Непокрытый убыток отчетного года» (остатки по счету 99) в балансе осталась единственная строка «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Очевидно, что на конец отчетного периода у фирмы может быть только один финансовый результат: или прибыль, или убыток. Он складывается из прибыли (убытка) прошлых лет и результатов текущего периода. Таким образом, по информативности баланс ничего не потерял, но зато стал компактнее.

Раздел IV. Долгосрочные обязательства

По строке 510 «Займы и кредиты» отражается остаток заемных средств, которые фирма получила на срок более года. Расшифровки этой строки больше не требуется.

Данные для заполнения строки берутся со счета 67. Это суммы долгосрочных кредитов и займов, которые на конец отчетного периода не погашены. В бухгалтерском учете, а следовательно, и в балансе задолженность по полученным кредитам и займам отражается с учетом процентов, причитающихся к уплате.

В новой форме баланса появилась стр. 515 «Отложенные налоговые обязательства». Согласно ПБУ 18/02 отложенное налоговое обязательство - это отрицательная разница между реальным налогом на прибыль и условным налогом, исчисленным с балансовой прибыли. Отложенное обязательство показывает, на сколько нужно будет увеличить сумму этого «искусственного» налога в следующих отчетных периодах. Отложенное обязательство представляет собой произведение ставки налога на налогооблагаемую временную разницу. В свою очередь, налогооблагаемая временная разница - это доходы и расходы, которые учитываются при формировании бухгалтерской прибыли в текущем, а налогооблагаемой - в следующих отчетных периодах.

Раздел V. Краткосрочные обязательства

По строке 610 «Займы и кредиты» показывается остаток заемных средств, которые фирма получила на срок менее года. Данные берутся со счета 66. Это суммы краткосрочных кредитов и займов, которые на конец отчетного периода не погашены. Задолженность отражается с учетом процентов, причитающихся к уплате.

Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2) тоже сократился в размерах и стал менее формализован. Из него исключены коды строк и разбивка на разделы.

Все показатели, которые уменьшают прибыль, в отчете приводятся в круглых скобках. Это означает, что в расчете их нужно учитывать со знаком «минус».

По строке «Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг » отражаются доходы, полученные фирмой от обычных видов деятельности, за вычетом НДС, акцизов и других обязательных платежей.

Следует помнить, что с 2004 г. отменен налог с продаж.

Важнейшим условием признания выручки в бухгалтерском учете является переход права собственности на продукцию от продавца к покупателю (п. 12 Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации», утвержденного приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. № 32н (ПБУ 9/99)). При выполнении работ (оказании услуг) выручка признается, когда работа или услуга принята заказчиком. Таким образом, если по условиям договора переход права собственности на продукцию от продавца к покупателю не совпадает с датой отгрузки, выручка от продажи такой продукции включается в отчет о прибылях и убытках на дату перехода права собственности.

Согласно ПБУ 9/99 выручка - это сумма денежных средств и стоимости иного имущества, поступивших в оплату за продукцию, а также сумма дебиторской задолженности по данной операции. Поэтому, даже если не вся отгруженная продукция оплачена, выручка в ф. № 2 отражается исходя из ее полной стоимости.

По строке «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг » отражаются расходы по обычным видам деятельности фирмы. В отчетности больше не требуется раскрывать основные каналы получения выручки от продаж, а также соответствующий им состав себестоимости.

Данные, которые приводятся в строке «.Валовая прибыль », представляют собой разницу между показателями, отраженными в двух первых строках отчета. Если получен отрицательный результат (убыток), то он указывается в круглых скобках.

По строке «Коммерческие расходы» производственные фирмы показывают расходы, связанные со сбытом продукции. Организации торговли отражают здесь сумму издержек обращения. В отчет включаются только те расходы, которые были списаны на реализацию.

По строке «Управленческие расходы» показываются общехозяйственные расходы предприятия, т.е. затраты, связанные с оплатой труда административного персонала, с подготовкой и переподготовкой кадров, охраной предприятия, проведением аудита и т.д. Эти затраты отражаются на счете 26 «Общехозяйственные расходы».

По строке «Прибыль (убыток) от продаж» приведена разница между валовой прибылью (убытком) и суммой коммерческих и управленческих расходов. Если эта разница отрицательная, то она указывается в круглых скобках.

В новой форме отчета все операционные и внереализационные доходы и расходы сведены в один раздел - «Прочие доходы и расходы». При этом состав их не изменился.

Согласно п. 7 ПБУ 9/99 к доходам, которые отражаются в строке «Прочие операционные доходы», относятся:

? поступления за временное пользование имуществом и нематериальными активами организации;
? поступления от продажи основных средств и прочего имущества.

Соответственно, в строке «Прочие операционные расходы» показываются расходы, связанные с получением прочих операционных доходов, а также расходы на оплату банковских услуг и отчисления в оценочные резервы (п. 11 Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации», утвержденного приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. № 34н (ПБУ 10/99)).

По строке «Внереализационные доходы» отражаются

(п. 8 ПБУ 9/99):
? штрафы, пени и неустойки, полученные от контрагентов;
? поступления, связанные с возмещением убытков, причиненных фирме;
? активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;
? прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;
? суммы кредиторской и депонентской задолженностей, по которым истек срок исковой давности;
? положительные курсовые разницы;
? сумма дооценки активов.

По строке «Внереализационные расходы» приводятся

(п. 12 ПБУ 10/99):
? штрафы, пени, неустойки, перечисленные контрагентам;
? суммы, уплаченные в возмещение убытков, причиненных фирмой;
? убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;
? суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности;
? отрицательные курсовые разницы;
? сумма уценки активов;
? судебные расходы.

По строке «Прибыль (убыток) до налогообложения» показывается финансовый результат от деятельности предприятия в отчетном периоде. Он равен сумме прибыли (убытка) от продаж и прочих доходов за минусом прочих расходов.

Строки «.Отложенные налоговые активы» и «Отложенные налоговые обязательства» заполняются на основании данных, отраженных по счетам 09 «Отложенные налоговые активы» и 77 «Отложенные налоговые обязательства».

Строка «Текущий налог на прибыль» заполняется по данным налогового учета.

Если у фирмы отсутствуют постоянные налоговые обязательства или активы, то:

В противном случае это соотношение выполняться не будет.

В Плане счетов предусмотрен отдельный субсчет для отражения постоянных налоговых обязательств или активов на счете 99 «Прибыли и убытки». Соответственно, постоянные налоговые обязательства и активы учитываются в течение года и сальдо не имеют. Поэтому их сумма показывается в ф. № 2 только справочно.

Согласно ПБУ 18/02 постоянное налоговое обязательство - это налог на прибыль, который образуется по данным налогового учета, но отсутствует по данным бухгалтерского. Чтобы рассчитать постоянное налоговое обязательство, надо умножить постоянную разницу на ставку налога на прибыль. В свою очередь, постоянная разница - это суммы, которые отражаются в бухгалтерском учете, но не учитываются в налоговом.

Прибыль (убыток) до налогообложения, уменьшенная на сумму налоговых обязательств и чрезвычайных расходов и увеличенная на сумму чрезвычайных доходов, представляет собой чистую прибыль (убыток) отчетного периода. Этот показатель отражается в последней строке основного раздела ф. № 2.

Отчет об изменениях капитала (ф. № 3) был откорректирован очень сильно. В прежнем виде в нем сохранился только справочный раздел. В новой отчетности сведения об изменениях капитала и движении резервов размещаются в двух разных таблицах.

В таблице 1 данные приводятся за два года - за отчетный и за предыдущий.

При заполнении отчета за 2003 г. должны быть показаны остатки на 31 декабря 2001 г., на 1 января и на 31 декабря 2002 г., на 1 января и на 31 декабря 2003 г.

Структура таблицы позволяет увидеть, за счет каких факторов или источников меняется величина уставного, добавочного и резервного капитала, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

В частности, на размер уставного капитала могут повлиять:

? дополнительный выпуск акций или уменьшение их количества;
? увеличение или уменьшение номинальной стоимости акций;
? реорганизация предприятия.

Напомним, что для правильного отражения в годовой отчетности результатов реорганизации предприятия следует пользоваться Методическими указаниями по формированию бухгалтерской отчетности при осуществлении реорганизации организаций, утвержденными приказом Минфина России от 20 мая 2003 г. № 44н.

Размер добавочного капитала может измениться в результате:

? пересчета иностранных валют;
? получения эмиссионного дохода;
? направления его части на увеличение уставного капитала;
? погашения убытка, выявленного по результатам работы фирмы за год. Резервный капитал может возрасти за счет отчислений от прибыли.

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) зависит от:

? финансовых результатов отчетного года;
? размера выплаченных дивидендов;
? отчислений в резервный фонд;
? последствий реорганизации предприятия.

Кроме того, размеры капитала, отраженные во вступительном сальдо на 1 января отчетного года, могут отличаться от размеров, которые зафиксированы в заключительном сальдо на 31 декабря предыдущего года. Это произойдет в двух случаях:

? при переоценке основных средств;
? при внесении изменений в учетную политику фирмы.

Согласно ПБУ 6/01 раз в год (на начало отчетного года) организация имеет право переоценивать объекты основных средств. Причем если решение о переоценке принято однажды, то в дальнейшем эту процедуру нужно будет проводить ежегодно.

Переоценка проводится либо путем индексации стоимости основных средств, либо методом прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. Предприятия вправе проводить оценку объектов как самостоятельно, так и с помощью привлеченных экспертов. Если в результате переоценки стоимость основных средств увеличилась, то разница отражается по кредиту счета 83 «Добавочный капитал».

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации», утвержденному приказом Минфина России от 9 декабря 1998 г. № 60н (ПБУ 1/98), учетная политика предприятия может меняться, если:

? меняются нормативные акты, регулирующие порядок ведения бухгалтерского учета;
? организация внедряет новые способы ведения бухгалтерского учета;
? существенно меняются условия деятельности предприятия, (это может быть связано с реорганизацией фирмы, сменой собственников, изменением видов деятельности и т.п.).

Исходя из положений п. 20 и п. 21 ПБУ 1/98 для сопоставимости информации данные за предыдущий год, которые переносятся в отчетность текущего года, надо представить так, будто бы новая учетная политика применялась и в прошлом году. Другими словами, данные прошлого года надо пересчитать в сопоставимых условиях. При этом в учете никакие записи не делаются, а корректировки отражаются только в бухгалтерской отчетности.

В отчете о движении денежных средств (ф. № 4) информация теперь будет показана как минимум за два года: отчетный и предыдущий.

Состав показателей тоже несколько изменился. Например, в источниках денежных средств появились поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям, и поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг, а в направлениях расходования средств - приобретение дочерних организаций. Если фирма проводила такие операции в отчетном периоде, то бухгалтер должен привести здесь аналогичные данные и за предыдущий период.

Сам отчет разбит на части. В них отражается движение средств по следующим видам деятельности:

? текущей;
? инвестиционной;
? финансовой.

Текущая деятельность - это извлечение прибыли путем производства и реализации продукции, продажи товаров, выполнения строительных работ, оказания услуг и т.п.

Инвестиционная деятельность - это приобретение и продажа земельных участков, недвижимости, оборудования и т.п. Кроме того, инвестиционной деятельностью признаются НИОКР, собственное строительство, покупка ценных бумаг, предоставление займов.

Финансовая деятельность - это получение займов, выпуск акций, размещение облигаций и т.д.

В новой форме отчета добавлена строка «Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю ».

Если в течение года фирма получала или тратила иностранную валюту, то по каждому ее виду целесообразно составить вспомогательные отчеты по ф. № 4. Передавать их в налоговую инспекцию не нужно - они необходимы только для внутреннего использования. На день составления таких отчетов каждая валюта пересчитывается в рубли по курсу Центрального банка России. Затем все полученные данные суммируются и включаются в общий рублевый отчет.

В следующем году для сопоставимости показатели этих отчетов надо пересчитать исходя из курса, действующего на дату составления новой отчетности. В результате пересчета и возникнут разницы между данными последнего и предыдущего отчетных периодов. Их и надо отразить в новой строке ф. № 4.

Финансовая информация о деятельности предприятия содержится не только в отчетных формах, разрабатываемых с установленной периодичностью. Она есть и в оперативных сведениях о состоянии банковских счетов, плановых и фактических данных об объемах производства, отгрузки и продаж, ежедневных изменениях дебиторской и кредиторской задолженности, размеров производимых закупок сырья, материалов и других материальных ценностей, динамике производственных запасов и т.п.

На основе вышеизложенного можно сделать вывод, что потребители финансовой информации о деятельности предприятия могут прибегать к различным источникам ее получения, причем полнота сведений будет определяться спецификой функций каждого из них по отношению к хозяйствующему субъекту. Для финансового менеджера информация должна быть доступной и полной. Контрагента (предприятие-поставщик) главным образом интересует информация о платежеспособности. Кредиторов - о кредитоспособности заемщика, перспективах возврата предоставленных средств. Инвесторы заинтересованы в информации, характеризующей предприятие как объект надежного размещения средств, способный реализовать инвестиционную программу. А собственников прежде всего волнует оценка рентабельности, прибыльности, а также уровень риска утраты капитала. Способность предприятия к устойчивому развитию, получению большей прибыли в будущем объединяет всех потенциальных пользователей информации о его финансовом состоянии.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Перечислите основные факторы повышения роли финансового менеджмента в современных условиях.
2. Какие концепции легли в основу современной теории управления финансами? Назовите их основоположников.
3. Назовите основные выводы теории портфеля.
4. Каков вывод теории структуры капитала?
5. Что составляет методологическую основу теории финансового управления?
6. Что такое финансовый менеджмент?
7. Перечислите основные задачи управления финансами.
8. Что является объектом и субъектом финансового менеджмента?
9. Назовите стратегическую цель финансового менеджмента.
10. В каких трех направлениях раскрывается содержание управления финансами?
11. Перечислите основные функции финансового менеджера.
12. Перечислите основные требования, предъявляемые к бухгалтерской (финансовой) отчетности.
13. Назовите основные разделы структуры информационной базы финансового менеджмента.
14. Дайте определение информации.

В процессе своего функционирования предприятие вступает в отношения с субъектами внешней среды. Для того чтобы эти отношения были успешными и предприятие имело возможность реализовать свои интересы в этих взаимоотношениях, оно должно строить эффективную систему информационного обеспечения финансового менеджмента. Исчерпывающая, достоверная, своевременная и понятная информация является залогом принятия оптимальных финансовых решений, направленных на уменьшение расходов финансовых ресурсов, роста прибыли и рыночной стоимости предприятия.

Система информационного обеспечения (информационная система) финансового менеджмента представляет собой непрерывный и целенаправленный отбор соответствующих информационных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия .

Отношения, в которые предприятие вступает с субъектами внешней среды, базирующиеся на финансовой информации о данном предприятии.

Финансовая информация представляет собой набор данных (в систематизированной определенным образом форме) о состоянии: хозяйственных ресурсов, обязательств и финансовых источников фирмы; уровня прибыли и затрат, позволяющих судить об ожидаемых доходах и связанные с ними риски; оборотов фирмы и качества ее активов; объема и качества потоков денежных средств.

Информационная система финансового менеджмента предназначена не только обеспечивать необходимой информацией управленческий персонал и собственников самого предприятия, но и удовлетворять интересы широкого круга внешних ее пользователей. Основными пользователями финансовой информации являются внутренние и внешние пользователи .

К внешним пользователям финансовой информации относятся: кредиторы предприятия; потенциальные инвесторы; контрагенты предприятия по операционной деятельности; налоговые органы; аудиторские фирмы; финансовые консультанты и эксперты, которые привлекаются со стороны; фондовая биржа (при котировке на ней ценных бумаг, эмитированных предприятием); другие внешние пользователи.

Внешние пользователи могут использовать только ту часть информации, которая характеризует результаты финансовой деятельности предприятия и его финансовое состояние. Большая часть этой информации сосредоточена в официальной финансовой отчетности, которая предоставляется предприятием.

К внутренним пользователям финансовой информации относятся: управляющие (директора) предприятия; финансовые менеджеры всех уровней; собственники (акционеры) предприятия; прочие внутренние пользователи.

Внутренние пользователи, кроме вышеназванной, используют значительный объем оперативной информации о финансовой деятельности предприятия, является коммерческой тайной.

Каждое предприятие распоряжается тремя потоками финансовой информации: нормативной, плановой и фактической. Однако, внешнему пользователю доступны лишь фактические данные о финансовом состоянии предприятия.

В условиях рыночной экономики спрос на финансовую информацию очень высок. Чтобы удовлетворить такие разнообразные информационные потребности всех заинтересованных сторон, современное предприятие должно конструировать упорядоченные потоки своей финансовой информации, ее систематизированное представление в зависимости от содержания запроса соответствующей группы потребителей с точки зрения ее полезности.

С другой стороны, финансовая информация, которая является продуктом труда высшего менеджмента каждого предприятия, формируется, исходя из идеи рационального управления финансами. Это объективное по своей природе преимущественное право высшего менеджмента предприятия формировать финансовую информацию бесспорно пренебрегает интересами других пользователей. Именно это обстоятельство - главная причина появления асимметрии финансовой информации.

Истоки финансовой информации определяются двухуровневым характером учета: производственного, отражает движение товарных потоков; финансовый, отражающий движение финансовых потоков. Интеграция этих потоков информации, представленная в виде форм финансовой отчетности, является ключом к удовлетворению наиболее важных требований, предъявляемых к финансовой информации различными пользователями.

Информацию, которая обеспечивает потребности финансового менеджмента, можно классифицировать по видам в зависимости от ее источника и назначения. До основных классификационных составляющих информационного обеспечения финансового менеджмента можно отнести :

1. Отчетные и оперативные данные, в частности баланс, формы 2-4 бухгалтерской отчетности, статистические и финансовые оперативные данные.

К этому виду информационного обеспечения можно отнести, кроме данных соответствующих форм официальной бухгалтерской и статистической отчетности, также разработанные предприятием формы документов-носителей оперативной информации, а также накапливаемые сборники всех видов отчетной информации.

2. Нормативная и інструктивна информация всех уровней (государственная, региональная, отраслевая).

Этот вид информации включает законодательно-правовые и нормативно-методические документы по вопросам финансовой деятельности, соответствующие сборники информационных материалов.

3. Планово-прогнозная информация.

Этот вид информации включает: статистические сборники (государственные, региональные, отраслевые, ведомственные) по вопросам финансовой деятельности, финансовых рынков, банковской деятельности; публикации по соответствующим вопросам в периодических изданиях; прогнозные данные, в бюджеты всех уровней и их проекты; курсы валют в динамике, биржевую и банковскую оперативную информацию.

К этому виду информационного обеспечения финансового менеджмента можно отнести также данные инвестиционной информации, включая результаты сравнительной оценки вариантов инвестиционных проектов по всем видам инвестиций (прямых или портфельных).

Носителями этой информации могут быть справки или прогнозные модели трастовых и инвестиционных компаний (в том числе и банков) по управлению портфелем ценных бумаг, рабочие расчеты предприятия по вопросам планирования и оценки эффективности инвестиций.

К планово-прогнозного вида информационного обеспечения финансового менеджмента можно также отнести информацию, которая используется для составления бизнес-плана предприятия, в частности все виды технико-экономических расчетов по этим вопросам, справочно-аналитическую информацию.

Носителями такой информации могут служить соответствующие формы бизнес-плана, текущее и перспективное финансовые планы предприятия.

4. Справочно-аналитическая информация.

К этому виду информационного обеспечения финансового менеджмента можно отнести накопительную или различного рода разовую информацию, которая формируется соответствующими службами предприятия. Эта информация включает, в частности, различные аналитические обзоры, составляемые предприятием, в том числе пояснительные записки к балансу и каждой из форм бухгалтерской отчетности по вопросам финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также накопительные аналитические сборники, таблицы, формы, макеты, бизнес-справки по различным аспектам финансов предприятия.

Основу информационного обеспечения составляет информационная база. К формированию информационной базы финансового менеджмента, предъявляются следующие основные требования : значимость, полнота, достоверность, своевременность, понятность, релевантность, сопоставимость, эффективность.

Совокупность показателей, включаемых в информационную базу финансового менеджмента, формируемых за счет внутренних и внешних источников информации. В разрезе каждой из этих групп источников вся совокупность показателей, включаемых в информационную систему финансового менеджмента, подвергается предварительной классификации .

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников делится на четыре группы:

1. Показатели, характеризующие общее экономическое развитие страны, которые в свою очередь делятся на:

а) показатели макроэкономического развития (темп роста валового внутреннего продукта и национального дохода; объем эмиссии денег в исследуемом периоде; денежные доходы населения; депозиты населения в банках; индекс инфляции; учетная ставка центрального банка);

б) показатели отраслевого развития (объем произведенной (реализованной) продукции, его динамика; общая стоимость активов предприятий; сумма собственного капитала предприятий; сумма валовой прибыли предприятий; ставка налогообложения прибыли предприятий; ставка налога на добавленную стоимость и т. п.).

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка, а именно:

а) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка фондовых инструментов (виды основных фондовых инструментов; цена котировки спроса и предложения основных видов фондовых инструментов; объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов; сводный индекс динамики цен на фондовом рынке);

б) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка кредитных инструментов (кредитная ставка коммерческих банков, дифференцированная по срокам предоставления финансового кредита; лизинговая ставка по видам активов, передаваемых в лизинг; депозитная ставка коммерческих банков, дифференцированная по вкладам до востребования и срочным вкладам);

в) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка валютных инструментов, (официальный курс некоторых валют, которыми оперирует предприятие в процессе внешнеэкономической деятельности; курс покупки-продажи аналогичных видов валют, установленный коммерческими банками).

а) банки; б) страховые компании; в) поставщики продукции; г) покупатели продукции; д)конкуренты.

4. Нормативно-регулирующие показатели формируются обычно в разрезе следующих блоков:

а) нормативно-регулирующие показатели по различным направлениям финансовой деятельности предприятия;

б) нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка.

1. Показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты финансовой деятельности по предприятию в целом:

а) показатели, которые обязательно отражаются в балансе предприятия;

б) показатели, которые отражаются в отчете о финансовых результатах;

в) показатели, которые отражаются в отчете о собственном капитале и в отчете о движении денежных средств.

2. Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности отдельных структурных подразделений предприятия. Формирование системы показателей этой группы строится на данных управленческого учета, должен быть организован на предприятии.

Данные показатели группируются по следующим признакам:

а) по сфере деятельности предприятия (операционная, инвестиционная, финансовая);

б) по центрам ответственности;

в) по географическому расположению;

г) по виду конечной продукции и тому подобное.

Использование всех представленных показателей, что происходят из внешних и внутренних источников, позволяет создать на предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения финансового менеджмента, ориентированную как на принятие стратегических финансовых решений, так и на эффективное текущее управление финансами предприятия.

В условиях рыночной экономики значение объективной финансовой информации и, соответственно, финансовой отчетности занимает приоритетные позиции.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленной на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении фирмы в виде, удобном и понятном для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Информация должна содержать сведения для:

· Оценки финансового состояния.
· Оценки потока денежных средств.
· Принятия инвестиционных решений.

Основными пользователями финансовой отчетности выступают:

· инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные инвесторы);
· кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы, поставщики, которые на основании финансовой информации фирмы вырабатывают условия коммерческого кредитования данной фирмы);
· профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данного объекта выплачивать более высокую зарплату;
· заказчики продукции по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;
· государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности;
· население по поводу перспектив деловых контактов с экономическим объектом;
· деловые и научные круги, изучающие потенциальное место в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, а также определяющие ее рейтинги.

Стороны, заинтересованные в получении информации в зависимости от их запросов и потребностей, можно условно разделить на две категории: внешние и внутренние.

Внутренние пользователи - менеджеры, руководство, финансовые менеджеры. В некоторых случаях в данную группу относятся и собственники предприятия.

Внешние пользователи - кредиторы, потенциальные инвесторы, контрагенты предприятия, налоговые органы, финансовый рынок в лице фондовой биржи и прочие.

Рис. 1.

Эффективное решение задач финансового менеджмента требует использования адекватных информационных ресурсов, которые по источникам формирования и отношению к управляющему объекту можно разделить на внутренние и внешние.

Внешние информационные ресурсы - к данной группе относится информация о других производителях, возможных потребителях, поставщиках. Такая информация может быть получена на информационных рынках. Выделяют следующие основные секторы мирового рынка информации:

1. Деловая информация, обслуживающая сферу бизнеса:
- · макроэкономическая (характеризует общее состояние экономики);
- · финансовая (характеризует конъюнктуру различных рынков);
- · биржевая (о котировках на фондовом рынке);
- · коммерческая (содержит сведения о предприятиях, их производственных связях и пр.);
- · статистическая (экономическая, финансовая, биржевая и др. информация, представленная в виде динамических рядов);
- · деловые новости (представляется информационными агентствами и охватывает различные сферы бизнеса).
2. Научная и профессиональная информация.
3. Социально-политическая и правовая информация.
4. Массовая и потребительская информация.

Внутренние информационные ресурсы - данная группа содержит информацию, которая создается в процессе функционирования предприятием и формируется специалистами его различных подразделений.

Внутренние информационные ресурсы могут быть организованы:

1. По экономическому содержанию:
- · данные управленческого учета;
- · различные сметы и бюджеты;
- · плановые и оперативные данные о производстве и реализации;
- · данные о закупках и расходование сырья;
- · данные об издержках и пр.
2. По источникам формирования:
- · бухгалтерия;
- · финансовый отдел и другие.